El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanza el 5,1 % por primera vez en 19 años
Por John Towfighi, CNN
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se disparó el miércoles y recuperó su nivel más alto en casi dos décadas, después de que nuevos datos mostraran una sólida actividad empresarial y una creciente preocupación por la inflación.
El rendimiento a 10 años subió 15 puntos básicos, hasta el 5,11 %, un nuevo máximo para este año y el nivel más alto desde 2007.
Este rendimiento clave ayuda a determinar los costos de endeudamiento en toda la economía. A medida que sube, también eleva el costo de las hipotecas y de los préstamos para automóviles y empresas.
Los rendimientos suben cuando caen los precios de los bonos. Los rendimientos se han disparado este año mientras los operadores evalúan la trayectoria de la inflación y de la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal, entre otros factores.
Los rendimientos de los bonos se incrementaron el miércoles por la mañana tras la publicación de nuevos datos económicos. La actividad empresarial se aceleró en septiembre a su ritmo más rápido desde julio de 2021, según datos de S&P Global. Mientras tanto, los costos de los insumos se dispararon debido al alza de los precios de la energía.
Eso aumentó las apuestas a que la Fed podría seguir elevando las tasas de interés para contener la inflación y que tendría margen para hacerlo gracias a la solidez de la economía. La probabilidad de un aumento de tasas de la Fed en octubre subió al 66 %, frente al 55 % del día anterior, según la herramienta de pronósticos FedWatch de CME.
El rendimiento a 10 años superó el 5 % a comienzos de este mes antes de retroceder en los últimos días, para luego dispararse el miércoles por encima del 5,1 %. El rendimiento llegó a subir hasta el 5,14 % durante la sesión antes de cerrar en el 5,11 %.
Los rendimientos de los bonos se dispararon en toda la curva, con saltos en los de dos, 10 y 30 años. El rendimiento a 30 años subió 11 puntos básicos, hasta el 5,4 %, un nuevo máximo para el año. Se trata del nivel intradía más alto del rendimiento a 30 años desde 2007, aunque es su nivel de cierre más alto desde 2004.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que sigue las expectativas sobre la política del banco central, subió unos 16 puntos básicos hasta alcanzar el 4,9 %, su nivel más alto desde 2024.
“En general, fue una lectura mucho más sólida de lo esperado sobre la actividad empresarial de EE.UU., lo que implica un amplio margen para que tanto las tasas de política monetaria como los rendimientos de los bonos del Tesoro sigan subiendo a corto plazo”, escribió en una nota Vail Hartman, estratega de tasas estadounidenses de BMO Capital Markets.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a cinco años superó el 5 % por primera vez desde 2007 después de una subasta programada regularmente el miércoles.
Los rendimientos ya registraban leves alzas el miércoles por la mañana mientras los precios mundiales del petróleo avanzaban. Tanto el petróleo como los rendimientos habían retrocedido y fluctuado en los últimos días antes de subir el miércoles.
El contrato de futuros del crudo Brent con vencimiento más próximo subió un 3,86 % y cerró en US$ 103,08 por barril, recuperándose después de caer durante las cinco sesiones anteriores. Los operadores siguen de cerca los acontecimientos en Medio Oriente e intentan evaluar si las interrupciones de los flujos de petróleo se resolverán o persistirán.
“Hoy se produjo una tormenta perfecta que impulsó el aumento de los rendimientos de los bonos en toda la curva”, dijo Chip Hughey, director gerente de renta fija de Truist Advisory Services.
El alza de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos golpeó a las acciones: el S&P 500 cayó un 0,75 % y el Nasdaq Composite bajó un 1,1 %.
El presidente de Irán, Masoud Pezeshkian, también dijo el miércoles ante la Asamblea General de las Naciones Unidas que Irán no se arrodillará ante Estados Unidos mientras continúan las tensiones por el estrecho de Ormuz. Pezeshkian también afirmó que Teherán no permitiría que Estados Unidos usara esa ruta marítima clave “para imponernos sus agresiones”.
“No podemos permitir que algunos tengan libre acceso y obtengan beneficios de una vía navegable mientras, al mismo tiempo, la utilizan para imponernos sus agresiones, imponernos inseguridad y prohibirnos el acceso a nuestras propias vías navegables”, afirmó Pezeshkian en la cumbre en Nueva York.
A comienzos del año, algunos bancos de Wall Street pronosticaban que la Fed podría recortar las tasas este año. Pero el impacto energético causado por la guerra con Irán y las señales de una economía resiliente han cambiado por completo el rumbo de la política monetaria. Este mes, la Fed elevó las tasas de interés por primera vez desde 2023.
Al inicio del año, el rendimiento de los bonos a 10 años cotizaba en 4,15 %. Ahora, el rendimiento se sitúa en 5,11 %.
“El mercado nos está indicando que hemos entrado en un auténtico ciclo de endurecimiento monetario”, afirmó Tony Miano, analista de estrategia de inversión global del Wells Fargo Investment Institute.
El aumento de los rendimientos endurece las condiciones financieras y eleva el costo de los préstamos. Eso puede agravar las preocupaciones sobre la asequibilidad en una economía ya marcada por el pesimismo de los consumidores.
El Departamento del Tesoro ha puesto en marcha un programa ampliado de recompra que puede ayudar a moderar el aumento de los rendimientos. El Tesoro anunció el miércoles que realizaría el jueves otra recompra de hasta US$ 6.000 millones, la segunda de una serie de recompras ampliadas que permiten operaciones de hasta tres veces el tamaño habitual.
El Tesoro anunció el 19 de agosto que al menos duplicaría el volumen de las recompras de bonos a largo plazo entre septiembre y noviembre. La operación habitual es de US$ 2.000 millones, lo que significa que las recompras ampliadas serían de al menos US$ 4.000 millones.
La primera de las recompras ampliadas tuvo lugar el 10 de septiembre, cuando el Tesoro recompró US$ 5.200 millones en bonos, ligeramente por debajo del límite máximo de US$ 6.000 millones, pero aun así más del doble del volumen habitual.
Las recompras del Departamento del Tesoro son una de las herramientas con las que cuenta el secretario Scott Bessent para intentar frenar el aumento de los rendimientos. Sin embargo, los analistas dijeron que el volumen de las recompras no es suficiente para tener un efecto significativo en el mercado de bonos del Tesoro, valorado en más de US$ 30 billones, y que no cambiará las fuerzas fundamentales que impulsan los rendimientos al alza.
“El fuerte aumento de los precios de la energía y la sólida actividad económica siguen contrarrestando el impacto del programa de recompra”, explicó Hughey, de Truist.
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Con información de Billy Stockwell, de CNN.
