ANÁLISIS | La Reserva Federal tal como la conocemos podría pronto ser transformada radicalmente

Rocío Muñoz-Ledo

Nueva York (CNN) — Durante más de 70 años, el banco central de Estados Unidos ha operado como una agencia gubernamental independiente. Cuando los funcionarios se reúnen para decidir dónde deberían estar las tasas de interés, no consultan al presidente ni a otros funcionarios electos, y por una buena razón.

Eso se debe a que, como dijo famosamente un expresidente de la Reserva Federal (Fed), el trabajo de los banqueros centrales es retirar el ponche justo cuando la fiesta está comenzando. Dicho de otra manera, deben tomar decisiones impopulares que buscan beneficiar a la economía a largo plazo.

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Pero la independencia de la Fed podría verse comprometida una vez que Donald Trump regrese a la Casa Blanca.

“Creo que el presidente debería tener al menos una opinión allí. Lo creo fuertemente”, dijo Trump en una conferencia de prensa en agosto, al referirse a las decisiones de las tasas de interés de la Fed. “Gané mucho dinero. Tuve mucho éxito. Y creo que tengo un mejor instinto que, en muchos casos, las personas que estarían en la Reserva Federal, o el presidente”.

No está claro si Trump, o cualquier presidente, podría quitarle la independencia a la Fed por sí solo o si requeriría la aprobación del Congreso. Los representantes de la campaña de Trump no respondieron a la solicitud de comentarios de CNN, mientras que un portavoz de la Fed declinó comentar.

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Después de una avalancha de críticas, Trump intentó suavizar sus comentarios previos. “Un presidente ciertamente puede hablar sobre las tasas de interés porque creo que tengo muy buenos instintos”, dijo Trump en una entrevista con Bloomberg News menos de dos semanas después de afirmar que merecía una opinión. “Eso no significa que esté tomando la decisión, pero sí significa que debería tener derecho a poder hablar sobre ello como cualquier otra persona”.

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La Fed no está diseñada para ganar concursos de popularidad. Los estadounidenses y los políticos a menudo odian las medidas que la Fed toma para economía; solo pregúntenle a cualquiera que haya tenido que pagar un 8% por una hipoteca últimamente.

Sin embargo, a pesar de los llamados para bajar las tasas antes, la Fed las mantuvo en un máximo de dos décadas durante un año para controlar la inflación persistente. No fue hasta septiembre que finalmente las redujeron. Muchos funcionarios electos ya habían estado pidiendo tasas más bajas para entonces, pero sus argumentos probablemente no fueron considerados en las reuniones de política monetaria.

Bajar las tasas de interés demasiado pronto podría haber arriesgado reavivar la inflación, que actualmente es solo una décima de punto porcentual más alta que el objetivo del 2% de la Fed. Las tasas más altas generalmente ayudan a mantener la inflación bajo control al hacer que sea más caro para los consumidores y las empresas pedir dinero prestado, lo que, a su vez, restringe que los precios suban mucho más.

Es por eso que los países con bancos centrales independientes generalmente tienen una inflación más baja, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, a los periodistas en septiembre después de que los banqueros centrales redujeran las tasas en medio punto.

“Es un buen arreglo institucional, que ha sido bueno para el público, y espero y creo firmemente que continuará”, dijo.

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